方正策略:金融板块有看迎来估值、业绩、催化剂的三重共振

来源:未知 作者:admin 发表于:2020-10-25 18:30  点击:
炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专科,及时,周详,助您发掘潜力主题机会! 【方正策略】再论金融股兴首 来源:策略钻研 中央结论 1、全A非金融二季度业绩边际隐微改善,展望

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专科,及时,周详,助您发掘潜力主题机会!

  【方正策略】再论金融股兴首

  来源:策略钻研

  中央结论

  1、全A非金融二季度业绩边际隐微改善,展望大金融三季度业绩边际改善的趋势最为清晰,经济苏醒将带动大金融景气赓续上走。

  2、银走资产质量升迁,三季度计挑唆备有看清晰消极,大走不良率有看展现拐点,银走业绩添速最差时期以及资产质量压力最大时候已经以前。

  3、保险受好于开门红挑前启动,长端利率上走;券商受好于资本市场地位的隐微升迁,业绩维持高添速,具备配置价值,静待催化剂展现。

  4、近期全球金融股尤其是美股和港股金融板块清晰跑赢,共振初现,中央在于银走股的带动效答,背景是银走资产减值压力隐微消极,业绩反转。

  5、国内金融股矮估值、矮持仓上风清晰,叠添年头至今大幅跑输,四季度金融股有看迎来补涨,同时考虑到近年来矮估值金融股在岁晚年头的外现,金融板块有看迎来估值、业绩、催化剂的三重共振,配置价值凸显。

  择要

  1、大金融三季度业绩边际改善的趋势最为清晰,其中银走资产质量升迁,三季度计挑唆备有看清晰消极。保险受好于开门红挑前启动,长端利率上走。券商受好于资本市场地位的隐微升迁,业绩维持高添速。从通盘A股业绩的转折来看,单季度环比改善最清晰的发生在今年二季度,但对于大金融板块而言,三季度将是业绩边际改善最隐微的时期,其中银走资产质量升迁,三季度计挑唆备有看清晰消极,一方面银走不良贷款率将随着经济添速回升展现下走,资产质量将升迁,另一方面,工业企业利润恢复势头较好,银走不息大幅让利的必要性也在消极。保险受好于开门红挑前启动,欠债端受好于理财产品利润率的下走,保险公司开门红产品吸引力较高,资产端则受好于长端利率上走,利润率有看一连仰升。对于券商而言,在IPO挑速、交投活跃的背景下,券商业绩将维持高景气的趋势,今年资本市场地位隐微升迁,资本市场所代外的直接融资是内循环的主要一环。

  2、全球金融股近期清晰跑赢,共振初现,中央在于银走股的带动效答,背景是银走资产减值压力隐微消极,业绩反转。年头至今,全球金融股大幅跑输,但近期金融股回升清晰,中央在于银走股的带动效答。其中今年2-3月全球银走股的大幅下跌来源于经济失速下滑以及利率程度的大幅消极,西洋各大银走资产减值亏损大幅增补。5-6月全球银走股的反弹来源于疫情得到初步控制后经济苏醒预期向好,但二季度银走股业绩骤降和美联储的回购节制约束银走股反弹走势。进入三季度后全球经济苏醒确认,从美国各大银走三季报来看,资产减值亏损隐微降矮,带动银走三季度业绩环比大幅升迁。去后看,随着全球经济苏醒的赓续确认,银走业绩有看赓续仰升,美联储的回购和派发股息节制也将在四季度末一连消弭,全球银走股有看共振上扬。

  3、国内金融股矮估值、矮持仓上风清晰,叠添年头至今大幅跑输,四季度金融股有看迎来补涨。从估值来看,2018年Q4以来基金、外资重仓股估值赓续仰升,截止到今年Q2前100、前50大基金重仓股的估值别离膨胀266.6%、372.8%,已处于高位,而同期前100、前50大基金重仓股中的金融股估值仅别离膨胀33.7%、41.7%,金融股的矮估值上风特出,异日存在较大的估值修复机会。从基金持仓看,截止到今年Q2前100、前50大基金重仓股中金融股的持仓占比仅为12%-13%,处于历史最矮程度,且在近来一年大幅下滑,配置比例有较大的挑起飞间。从市场外现看,今年以来金融股的利润大幅跑输全市场,中位数为负,四季度金融股有看迎来阶段性补涨。

  风险挑示:疫情大幅蔓延、国内外央走货币政策挑前收紧、经济苏醒不敷预期、中美有关急剧凶化等。

  正文如下

  1 再论金融股兴首

  上周吾们发布通知《金融股能否兴首》,偏重复盘了四次金融股兴首的背景,并从业绩、估值、催化剂等角度指出现在金融股具备兴首的条件,众重因素共振下,估值修复一触即发。本周金融股外现一枝独秀,其中金融风格在大盘下跌1.75%的背景下反势上涨0.3%,细分走业中,银走上涨2.2%领涨,保险上涨1.5%,金融股走情能赓续演绎的中央因为是什么?吾们将在本篇通知中从三个方面予以剖析。

  1.1 金融三季报业绩将隐微改善

  10月31号之前三季报将吐露完毕,大金融三季度业绩边际改善的趋势最为清晰。从通盘A股业绩的转折来看,单季度改善最清晰的发生在今年二季度,通盘A股非金融二季度业绩环比大幅增补139%。但对于大金融板块而言,三季度将是业绩边际改善最隐微的时期,分板块来看,银走压降利润荟萃发生在二季度,银走板块在一季度利润添速添长5.5%,二季度单季度利润下滑24%,但营收一季度添长7.2%,二季度添长5.3%,营收下滑的幅度其实专门有限,所以压降利润的请求一旦有所放松,会带来三季度利润添速的隐微反弹。对于保险而言,资产端的十年期国债利润率在三季度大幅仰升,由6月终的2.8%升迁至9月终的3.15%,欠债端的保费收入累计同比添速仍在仰升,三季度业绩环比添速将迎来反弹。对于券商而言,今年三季度市场成交量清晰仰升,从现在已经公布的3家券商三季报来看,单季度均实现了超过200%的净利添速。

  银走资产质量升迁,三季度计挑唆备有看清晰消极,大走不良率有看展现拐点。上半年大幅计挑唆备是影响银走净利润的主要因素,36家上市银走上半年相符计计挑资产减值亏损达8628亿元,同比大添38.61%,几乎等同于实现的净利润总额,随着经济进一步的苏醒,一方面银走资产质量将升迁,大幅计挑唆备的必要性在消极,从2014年以来各类型银走不良贷款率和经济周期的转折来看,不良贷款率和经济添速基本表现负有关,即添速下走阶段清淡陪同着不良率的上走,经济添速上走阶段则不良率下走。随着经济添速的渐渐仰升,大型商业银走不良率有看展现拐点,此外,从坦然银走最新公布的三季报来看,不良率由二季度的1.65%隐微下走至1.32%。另一方面,工业企业利润恢复势头较好,单月同比已经恢复至10%以上的添速,银走不息大幅让利的必要性也在消极。

  保险受好于开门红挑前启动,长端利率上走;券商受好于资本市场地位的隐微升迁。对于险企而言,欠债端方面,四季度来临,“开门红”也早早被挑上日程,相继有公司挑前推出“开门红”产品,根据方正非银组的分析,与去年同期相比,国寿挑前了近1个月、太保挑前了约2个月、坦然挑前了约1个月,展望新华也将在11月初开启,较去年挑前0.5个月,受好于理财产品利润率的下走,保险公司开门红产品吸引力较高。投资端方面,经济需求苏醒推动长端利率上走,资产端利润率有看一连仰升。对于券商而言,在IPO挑速、交投活跃的背景下,券商业绩将维持高景气的趋势,今年资本市场地位隐微升迁,资本市场所代外的直接融资是内循环的主要一环,四季度将迎来上交所、深交所成立30周年。

  1.2 全球金融股共振初现

  年头至今,全球金融股大幅跑输,但近期金融股回升清晰,主要源于银走股的带动效答。年头至今MSCI全球金融指数跌幅为-20.2%,美国、欧洲MSCI金融指数跌幅别离为-19.0%和-31.7%,香港恒生金融指数跌幅达到-16.5%。MSCI全球银走指数下跌-30.4%,美国、欧洲MSCI银走指数跌幅为-33.2%和-42.9%,香港恒生银走指数跌幅达到-16.3%。美、欧银走指数下跌幅度相较同期金融指数更大,拖累金融走业指数走矮,跑输基准指数。详细来看,美、欧、香港银走股在2至3月同步下跌,跌幅别离达到-47.8%、-44.2%和-11.9%。美、欧银走股在5-6月期间回暖,别离上涨41.0%、27.5%,香港银走股则保持波动,同期涨幅1.9%。总体来看,今年 2-3月全球疫情爆发带来了银走股的大幅下跌,随后随着经济添长预期的恢复有所修复。近期随着三季报业绩公布后,全球银走股有所回升,本周详球、美、欧、港银走指数涨幅别离为3.3%、4.4%、5.7%和10.4%,外现较好的银走股包括巴克莱银走、瑞士银走、恒生银走等,本周涨幅别离为9.6%、7.1%、7.0%。

  2-3月全球银走股的大幅下跌来源于经济失速下滑以及利率程度的大幅消极。2月终新冠疫情最先在全球大周围爆发,众国宣布进入危险状态,各国展现一连封城和封国政策并对公共运动采取厉厉节制措施,同时大量企业收工停产、商店被迫停息生意业务,西洋3月PMI均跌至荣枯线以下。走业层面来看,因为需求锐减,制造业订单缩短,企业经营状况欠安导致其清偿债务能力消极,一季度西洋各大银走减值亏损大幅增补,美国四大银走信贷亏损准备总金额添至240亿美元,环比增补韩国日本一级猛片%,是金融危险以来的最高程度。另一方面,今年3月15日美联储将联邦基金利率现在标区间一次性下调至0-0.25%,是继金融危险以来首次下调至这一超矮程度,降息带来银走业存贷款业务收入的下滑,息差急剧收窄。

  5-6月全球银走股的反弹来源于经济苏醒预期向好,但二季度银走股业绩骤降和美联储的回购节制约束银走股反弹走势。5月初期西洋各国的疫情一时得到了控制,每日新添确诊人数表现消极趋势,此时西洋各国一连解封并出台了分阶段复工复产计划。经济苏醒趋势向好,美国和欧洲PMI指数相继在6月和7月回至荣枯线以上。全球经济苏醒带动银走业绩升迁,同时,美联储在6月发布了美国银走压力分析测试,外明美国银走业的抗风险能力得到验证,仍然能够不息发放贷款,资产质量状况卓异,进一步升迁了美国银走股业绩预期。6月中旬之后银走股反弹戛然而止,一方面因为二季度财报公布后银走业绩展现骤降,主要是源于银走贷款亏损准备的大幅挑高,导致净利润大幅消极。另一方面美联储压力测试后仍采取了几项走动,以确保大型银走在经济不确定性的情况下仍然保持弹性,包括请求大型银走三季度停息股票回购、节制股息支付上限以及批准根据近来收入计算的公式派发股息以保持资本金,并请求银走重新评估其永远资本计划。

  三季度经济苏醒确认,银走业绩强势反转,带动全球银走股回升。三季度以来,美欧PMI指数赓续上走。同时,防控疫情进入常态化阶段,尽管西洋疫情展现二次爆发,但疫情物化亡率得到了有效地控制,全球疫情物化亡率在8月降至3%以下,疫情对于经济的冲击渐渐弱化。10月13日国际货币基金结构发布最新《世界经济展看通知》,展望2020年全球经济将缩短4.4%,较今年6月预期4.9%有所懈弛。总体来看,三季度经济苏醒趋势得到确认。从业绩外现来看,上周美国各大银走一连公布了三季报,净利润实现V型反转,其中摩根大通银走三季度净利润同比添长4%,环比添长101%,花旗银走净利润环比添长145%,美国银走净利润环比添长38%。从MSCI全球走业指数来看,金融走业三季度EPS边际改善幅度远超过新闻技术、可选消耗等估值相对较高走业,业绩相对上风凸显。去后看,随着全球经济苏醒的赓续确认,银走业绩有看赓续仰升,美联储的回购和派发股息节制也将在四季度末一连消弭,全球银走股有看共振上扬。

  1.3 国内金融股矮估值、矮持仓上风凸显

  2018年第4季度以来基金、外资重仓股估值赓续仰升,机构重仓股的估值偏高。吾们对前100、前50大基金重仓股根据流通市值添权的手段计算市盈率,2018年Q4以来前100、前50大基金重仓股的估值均赓续上走,截止到今年Q2估值别离膨胀266.6%、372.8%。以前100、前50大基金重仓股的估值转折来看,主要分为两个阶段,第一阶段从2018年Q4到2020年Q1,前100大基金重仓股的市盈率从20.6倍升迁到47.8倍,估值膨胀幅度挨近132.3%,前50大基金重仓股的市盈率从15.3倍升迁到31.4倍,涨幅超过104.7%。第二阶段从今年Q1到Q2,前100、前50大基金重仓股的估值不息迅速仰升,在一个季度内市盈率别离上涨57.8%、131.0%,其中前50大基金重仓股的估值膨胀幅度清晰更大。此外,从基金重仓指数、陆股通重仓指数来看,2019年1月到今年7月基金重仓指数涨幅超过112.6%,估值膨胀幅度超过61.0%,联相符时期陆股通重仓指数涨幅超过98.6%,估值也大幅仰升70.3%,两个指数的估值程度均处于历史高位,外明外资、公募基金的主要抱团股的估值已经偏高。

  在基金重仓股估值一向仰升的大背景下,基金重仓股中金融股的估值却未发生较大转折,金融股矮估值上风特出。以前100、前50大基金重仓股中的金融股添权市净率转折来看,2018年Q4以来基金重仓股中的金融股估值涨幅清晰幼于通盘基金重仓股,截止到今年第2季度估值仅别离膨胀33.7%、41.7%。分阶段来看,从2018年Q4到2020年Q1,前100大基金重仓股中金融股的市净率从1.3倍幼幅上走至1.4倍,涨幅仅为5.3%,前50大基金重仓股中金融股的市净率从1.3倍走扩到1.7倍,涨幅为22.7%,同样不敷通盘基金重仓股的估值膨胀幅度。从今年Q1到Q2,前100、前50大基金重仓股中的金融股估值也展现仰升,在一个季度内市净率别离上走26.9%、15.5%,但估值膨胀幅度还是大幅落后于同期的通盘基金重仓股。在现在基金重仓股估值处于历史性高点的背景下,金融股的矮估值上风特出,陪同着三季度业绩的回暖,后续金融股存在较大的估值修复机会,估值修复走情一触即发。

  基金重仓股中金融股的持仓占比已处于历史最矮程度,配置比例有较大的挑起飞间。2019年Q2之前,基金重仓股中金融股的持仓占比基本保持安详,前100大基金重仓股中金融股的持仓占比维持在27%旁边,前50大基金重仓股中金融股的持仓占比维持在30%以上。2019年Q2以来,基金重仓股中金融股的持仓占比一块儿下走,稀奇是今年以来金融股的持仓占比展现断崖式下跌。从2019年Q2到今年Q2,1年时间内前100大基金重仓股中金融股的持仓占比从27.4%大幅下滑至12.3%,前50大基金重仓股中金融股的持仓占比从30.5%下走至13.1%,与此同时重仓股中的医药生物、电子等消耗、成长板块的持仓占比一向升迁,机构投资者对金融股的偏好程度展现清晰消极,基金重仓股中金融股的持仓占比已处于历史最矮程度。从通盘基金持仓统计数据看,截止到2020年第2季度银走持仓比例下走至4.3%,进一步刷新了历史最矮点,非银金融的持仓比例下走至4.7%,挨近2016年的历史最矮程度,金融股的配置比例有较大的挑起飞间。

  今年以来金融股的利润大幅跑输全市场,四季度金融股有看迎来补涨。2019年A股3750家上市公司利润率的中位数为15.5%,而其中118家金融股利润率的中位数为27.3%,金融股的利润率在2019年跑赢全市场。但今年以来,金融股的利润大幅跑输全市场,截止到10月23日,A股4056家上市公司利润率的中位数为8.1%,而其中121家金融股利润率的中位数为-0.1%。此外,今年以来万得全A指数累计上涨幅度超过18.3%,但同期银走、非银的涨幅别离为-4.8%、4.9%,金融股的走势清晰弱于全市场。总体来说,今年以来金融股的利润大幅跑输全市场,在众厚利好共振的背景下,展望四季度金融股有看迎来阶段性补涨。

  2 三因素关键转折跟踪及首选走业

  三季度GDP总量略矮于预期,结构周详改善,异日经济恢复的主要关注点由总量转向结构,展望四季度回到6%的前期中枢,全年实现2%的添长;起伏性并非现在的主要矛盾,长端利率有不息崎岖化的趋势;随着国内外制约风险偏好的扰动因素渐渐消弭,市场风险偏好有看重回阶段性上走通道。

  2.1 经济、起伏性、风险偏好三因素跟踪的关键转折

  三季度GDP总量略矮于预期,结构周详改善,异日经济恢复的主要关注点由总量转向结构,展望四季度回到6%的前期中枢,全年实现2%的添长。本周三季度GDP添速公布,同比添长4.9%,预估为5.2%,前值为3.2%,前三季度GDP添速0.7%,实现累计添速由负转正,团体来看总量层面于略矮于预期。结构层面来看,中国9月工业增补值同比添长6.9%,预期添长5.8%,前值添长5.6%,工业产出在去年高基数的程度上不息添长,响答生产端的添长态势卓异。中国1-9月城镇固定资产投资同比添长0.8%,预期添长0.9%,前值消极0.3%。中国9月社会消耗品零售总额同比添长3.3%,预期添长2.3%,前值添长0.5%,需求端也处于稳步苏醒态势当中。团体来看,宏不悦目结构中的供需、物价、就业、国际收支团体数据赓续优化,异日必要赓续关注微不悦目结构的分化题目,比如制造业投资和消耗赓续矮迷、报复消耗仅存在于片面商品且具有富人经济的性质、就业结构性题目主要、结构性通缩风险添剧等。四季度来看,经济仍处于稳步恢复态势当中,展望四季度能够回到6%旁边的前期添长中枢,全年实现2%旁边的添速。明年一季度在矮基数的影响下单季度GDP达到12%以上。

  起伏性并非现在的主要矛盾,长端利率有不息崎岖化的趋势。从本周公开市场操作来看,因为大量短期起伏性投放到期,本周净回笼950亿元,资金面团体偏紧。各项利率程度来看,十年期国债利润率不息在3.2%中枢旁边波动,DR007短期上冲至2.4%附近。总体而言,在经济修复卓异的背景下,货币政策基调短期相对安详,宏不悦目起伏性维持不松不紧的状态,但随着经济的一向修复,经济苏醒需求带来长端利率上走压力,利润率弯线有崎岖化的趋势。从金融街论坛泄展现的信号来看,调节思路仍然取决于宏不悦目经济的反弹进程,根据经济运走的压力应时变通调整政策力度,货币政策团体外述转折不大,“把好货币供答总闸门”以及重挑“稳住杠杆率”使得市场预期略微偏紧,但随着经济的一向修复,杠杆率过快升迁的阶段也会以前,政策预期相对安详,更众的调节行为将在明年展现。团体来看,货币端更关注整个金融体系服务实体经济的能力和金融编制的运走风险,结构型政策、改革型政策仍然是现在金融和货币政策的主要内容。

  美国总统候选人最后申辩落地,“一面倒”的竞选效果更有利于风险偏好的迅速回归,同时国内方面五中全会召开同样赞成风险偏好上走。从风险偏好的影响因素来看,近日美国第三场总统申辩终结,过程相较第一场相对有序,涉及中国的中央议题并不众,并未对国内市场造成较大冲击,申辩终结后拜登与特朗普的民调与博彩赔率差距异国大幅转折,全球市场交易“拜登胜选”的呼声渐高,“一面倒”的竞选效果有利于风险偏好的迅速回归。国内务策方面,下周将召开五中全会,十四五规划纲要提出将在近期出台,一连出台和清新的十四五规划及双循环等政策定调有看对市场风险偏好形成必定赞成。总体来看,随着国内外制约风险偏好的扰动因素渐渐消弭,市场风险偏好有看重回阶段性上走通道。

  2.2 10月走业配置:首选汽车、非银、化工

  走业配置的主要思路:逢矮布局两个角度的机会。9月市场维持横盘波动下的弱势走情,市场交投情感回落,交易量进一步缩短。从走业配置角度看,10月海外风险事件增补,对于市场团体风险偏好具有隐微按捺效答,但随着人民币升值趋势确认,或将隐微驱动外资添速流入,叠添10月即将召开的五中全会制定十四五规划等因素,起伏性与政策因素或将共同催化市场情感。从中不悦目数据来看,提出关注受好于涨价逻辑的化工品、资源品、农产品板块,内需修复强化叠添经济数据改善利好的汽车、家电、非银、走运板块等。团体来看,吾们提出投资者优化配置,逢矮建仓,积极把握结构性机会,关注两个维度,一是顺周期的角度,沿着耐用消耗、金融、中游周期品的角度去考虑选择,比如汽车、非银、建材化工。二是偏新兴产业,科技周围,十四五规划有关的新兴产业,比如5G、新能源汽车、数字经济。10月首选走业汽车、非银、化工。

  汽车

  标的:吉利汽车、长城汽车、长安汽车、广汽集团、宁波高发,科博达、伯特利、拓普集团等。

  赞成因素之一:汽车生产端不息回暖,呈苏醒态势。根据中汽协预估,9月汽车销量预估完善257.2万辆,环比添长17.7%,同比添长13.3%。其中,乘用车销量同比添长7.6%,商用车销量同比添长39.5%。1-9月累计销量预估完善1712.3万辆,同比消极6.8%。

  赞成因素之二:从高频数据看,汽车零部件需求已经升至历史高位程度。自8月中旬以来,半钢胎开工率恢复至74%以上,处于历史高位程度,汽车生产基本恢复至疫前程度,同时侧面验证汽车终端消耗需求或已同步苏醒。

  赞成因素之三:产业政策催化,新能源汽车占上风口。10月9日,国务院始末《新能源汽车产业发展规划》,明年首国家生态雅致试验区等重点区域新添或更新公交、出租等车辆,新能源汽车比例不矮于80%。

  非银金融

  标的:中信证券、中信建投、华泰证券、招商证券、中国坦然、中国人寿、中国人保等。

  赞成因素之一:股市交投活跃,券商业绩有看清晰好转。今年前三个季度股市成交金额同比添长55%,截至9月30日,9月市场成交金额逾16万亿,虽环比消极24%,但团体仍处于历史较高程度,成交金额隐微放量有看给券商业绩带来清晰好转。

  赞成因素之二:非银走业团体估值相符理,具备较强坦然垫。截止9月终,非银金融走业的PE估值和PB估值别离处于历史的64%和62%分位程度,与上市指数和其他走业指数相比,团体处在较为相符理的位置。

  赞成因素之三:政策暖风频吹,资本市场强化改革一向保举。10月9日,国务院发布进一步挑高上市公司质量的偏见,包括推动上市公司做优做强、添大退市监管力度等。自去年以来,资本市场强化改革一向推进,包括再融资松绑、创业板注册制改革、外资准入放松、打造航母级投走等,另外监管层近期不息开释积极信号如科创板T+0、做市商制度、拉长交易时间等。

  化工

  标的:万华化学、玲珑轮胎、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新洋丰、阳谷华泰、新和成、华鲁恒升等。

  赞成因素之一:制造业苏醒趋势确认,化工走业景气上走。9月中国制造业PMI为51.5%,较8月上升0.5%,不息7个月位于荣枯线以上,中国经济弱苏醒趋势确认。海外主要经济体制造业PMI同样赓续回升,内外需求共振赞成化工走业景气上走。

  赞成因素之二:走业估值具备较高坦然垫,存在估值修复机会。因为疫情对制造业冲击以及油价暴跌的双重抨击使得化工走业景气度处于以前20年最差的程度,导致走业个股估值普及处于历史矮位。

  赞成因素之三:Q2以来化工品价格回升,板块业绩有看反转。随着国内外复工复产推进,二季度以来片面化工品价格最先逐月回升,公司Q3业绩有看受好,景气修复也赞成走业估值修复。

扫二维码 3分钟开户 紧抓股市暴涨走情! 欧美av露b声明:欧美av露b网登载此文出于传递更众新闻之主意,并意外味着赞许其不悦目点或证实其描述。文章内容仅供参考,不组成投资提出。投资者据此操作,风险自担。

免责声明:自媒体综相符挑供的内容均源自自媒体,版权归原作者一切,转载请有关原作者并获允诺。文章不悦目点仅代外作者本人,不代外欧美av露b立场。若内容涉及投资提出,仅供参考勿行为投资依据。投资有风险,入市需郑重。

海量资讯、精准解读,尽在日本大香蕉伊人齿APP

义务编辑:陈志杰

 

    有帮助
    (1)
    100%
    没帮助
    (0)
    0%

    Powered by 日本一级b片在线看v片 @2018 RSS地图 html地图

    Copyright 365建站 © 2012-2013 365建站器 版权所有